Warum 4 % und nicht 5 oder 6?
Stellen Sie sich 1.000.000 € auf einem Investmentkonto vor. Sie leben davon. Wie viel können Sie im ersten Jahr entnehmen, ohne vor dem Ende bei null zu landen? Diese Frage hat eine konkrete Zahl als Antwort: die Safe Withdrawal Rate (SWR), der Kapitalanteil, den Sie jedes Jahr entnehmen können, solange das Portfolio investiert bleibt.
4 Hebel, die Ihre SWR bewegen
- Rentenhorizont: 30 Jahre tragen 4 %, ab 40 Jahren sinkt die SWR auf 3 bis 3,5 %. Jedes zusätzliche Jahrzehnt kostet Sicherheitsmarge.
- Vermögensaufteilung: 70 % Aktien hält eine SWR nahe 4 %, 100 % Anleihen kappt bei 2,5 % auf 30 Jahre. Aktien finanzieren die SWR, Anleihen stabilisieren sie.
- Ausgabenflexibilität: Können Sie 10 bis 20 % in einem Crash kürzen? Dann ist eine höhere Start-SWR möglich (4,5 %). Starre Ausgaben? Bleiben Sie unter 3,5 %.
- Verwaltungskosten: 1 % Jahresgebühr kostet rund 0,5 % SWR. Auf 30 Jahre entspricht das 7 bis 8 verlorenen Entnahmejahren.
Woher die Zahl 4 % stammt
Die Falle einer Regel von 1998
Die Trinity-Studie prüft 30 Jahre, nicht 45. Wer mit 40 in FIRE startet und 50 Jahre Rente vor sich hat, fährt mit 4 % aggressiv: Die Erfolgsquote fällt in den jüngeren Modellen von Pfau und Kitces unter 85 %. Je länger die Rente, desto stärker zählt jeder halbe Prozentpunkt SWR.
Das Wesentliche
- 1Die 4-%-Regel hielt 30 Jahre in 95 % der Trinity-Backtests (60/40, 1925-1995).
- 2Rente von 40 Jahren oder mehr: 3 bis 3,5 % statt 4 %. Ein halber Punkt macht den Unterschied.
- 31 % Jahresgebühr kostet rund 0,5 % SWR. Wählen Sie günstige ETFs (< 0,3 %).
- 4Ausgaben in einem Crash um 10 bis 20 % kürzen erlaubt eine Start-SWR bis 4,5 %.
Setzen Sie Ihren Weg fort
Das Geheimrezept: 60/40 oder 80/20?
60/40 oder 80/20: die Aufteilung, die 90 % Ihrer Rendite über 25 Jahre entscheidet.
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Häufig gestellte Fragen
Die 4 %-Regel kommt aus der Trinity-Studie (1998): ein 60/40-Portfolio übersteht 30 Jahre inflationsindexierte jährliche Entnahmen mit 95 % Erfolg. Heute noch gültig für «klassische» 30-jährige Renten, aber für frühes FIRE (40+ Jahre → auf 3-3,5 % senken) anzupassen.
Für junges FIRE mit 40+ Jahren Horizont empfehlen moderne Studien (Pfau, Kitces) 3 bis 3,5 % statt 4 %. Der Sicherheitspuffer schützt vor ungünstiger Renditereihenfolge und anhaltender Inflation. Bei 3 %: FIRE-Zahl = Ausgaben × 33,3.
Ja. Eine 100 % Aktien-Allokation toleriert eine höhere SWR (~4-5 %) über 30 Jahre dank langfristiger Rendite, aber Volatilität erhöht das Sequenzrisiko. 60/40 oder 70/30 sind die SWR-Sweetspots. 100 % Anleihen kollabiert schnell (max ~2,5 % SWR über 30 Jahre).
«Guardrails»-Strategie: Wenn Ihr Portfolio um 20 %+ fällt, reduzieren Sie Ausgaben temporär um 10-15 %. Flexible Entnahmen (VPW, Variable Percentage Withdrawal) tolerieren eine höhere Initial-SWR (~4,5 %) im Tausch gegen akzeptierte Variabilität. Starre Pläne töten FIRE.