Tinha escolhido 80 % ações e 20 % obrigações. As ações sobem e, sem ter feito nada, encontra-se em 90/10. O rebalanceamento fecha essa diferença vendendo um pouco de ações e voltando a comprar obrigações. É mecânico, leva dez minutos por ano e impede-o de carregar mais risco do que aquele que tinha decidido.
Dez anos de mercado em alta transformam um 80/20 num 95/5. A carteira ganhou muito, mas está agora a carregar muito mais risco do que aquele que tinha aceite. Quando chegar a próxima queda, a perda será aproximadamente o dobro. O rebalanceamento evita esta deriva silenciosa: vende o que disparou, volta a comprar o que ficou para trás, e acaba aí.
Dois métodos impõem-se. Escolha o que conseguir mesmo manter: a melhor estratégia é a que vai realmente aplicar.
Uma vez por ano, por exemplo a 1 de janeiro, volta a colocar a carteira no alvo. Vantagem: nenhuma decisão a tomar, basta um alerta no calendário. Limite: se a alocação não se mexeu, paga comissões por nada; se em julho chegar um grande movimento, espera seis meses antes de reagir.
Define uma banda de tolerância, por exemplo ±5 pontos. Enquanto o seu 80/20 se mantiver entre 75/25 e 85/15, não mexe em nada. Assim que uma classe sai da banda, rebalanceia. Vantagem: age quando é útil, não antes. Limite: tem de verificar a alocação todos os meses ou ativar um alerta do corretor.
Entre 19 de fevereiro e 23 de março de 2020, o S&P 500 cai 34 %. O seu 80/20 acabou de deslizar para 70/30. Se aplicar a regra, vende uma parte das obrigações e volta a comprar ações nos mínimos. Doze meses depois, o índice recuperou cerca de 75 %. As obrigações custaram-lhe alguma rendibilidade antes da queda. Permitiram-lhe comprar quando todos os outros entravam em pânico.
Deixar correr é deixar que seja o mercado a escolher a sua alocação. Após cinco anos de subida das ações de tecnologia, a carteira «equilibrada» tornou-se uma aposta concentrada num único setor. Quando esse setor corrigir, descobre o risco que andava a carregar sem saber.
Para um plano FIRE, mantenha a regra simples: uma verificação uma vez por ano e uma banda de ±5 %. Se nada se desviou, não mexe em nada. Se uma classe sair da banda, rebalanceia. E enquanto ainda estiver a poupar, faça-o sem vender: encaminhe a poupança do mês para a classe que ficou abaixo do alvo. Sem fiscalidade, sem comissões.