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La règle des 4 % : combien retirer sans vider votre capital

40 000 €/an sur 1 M€, indexés sur l'inflation. La méthode, ses limites, et le bon taux pour une retraite de 40 ans.

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Fondations

Pourquoi 4 % et pas 5 ou 6 ?

Imaginez 1 000 000 € sur un compte d'investissement. Vous en vivez. Combien pouvez-vous retirer la première année sans risquer le zéro avant la fin ? Cette question a une réponse chiffrée : c'est le Safe Withdrawal Rate (SWR), le pourcentage du capital que vous pouvez retirer chaque année tant que votre portefeuille reste investi.

4 leviers qui font bouger votre SWR

Horizon de retraite : 30 ans donnent 4 %, 40 ans et plus tombent à 3 ou 3,5 %. Chaque décennie supplémentaire pèse sur la marge de sécurité.
Allocation d'actifs : 70 % actions tolère un SWR autour de 4 %, 100 % obligations plafonne à 2,5 % sur 30 ans. Les actions paient le SWR, les obligations le stabilisent.
Flexibilité des dépenses : capable de couper 10 à 20 % en cas de krach ? Vous pouvez viser un SWR de départ plus élevé (4,5 %). Rigide ? Restez sous les 3,5 %.
Frais de gestion : 1 % de frais annuels coûte environ 0,5 % de SWR. Sur 30 ans, c'est l'équivalent de 7 à 8 années de retrait perdues.

D'où sort le chiffre 4 %

Trois chercheurs de Trinity University (1998) ont testé tous les départs en retraite possibles depuis 1925 avec un portefeuille 60 % actions / 40 % obligations. Verdict : retirer 4 % du capital de départ la 1ʳᵉ année, puis réajuster chaque année à l'inflation, a survécu 30 ans dans 95 % des cas testés. Concrètement : 1 000 000 € donnent 40 000 € la 1ʳᵉ année, environ 40 800 € l'année suivante si l'inflation a été de 2 %, et ainsi de suite.

Le piège de la règle de 1998

La Trinity Study teste 30 ans, pas 45. Si vous partez FIRE à 40 ans avec une espérance de retraite de 50 ans, 4 % devient agressif : le taux de succès tombe sous les 85 % dans les modélisations récentes de Pfau et Kitces. Plus la retraite est longue, plus chaque demi-point de SWR compte.

L'Essentiel à retenir

1La règle des 4 % a tenu 30 ans dans 95 % des backtests Trinity (60/40, 1925-1995).
2Retraite de 40 ans et plus : 3 à 3,5 % au lieu de 4 %. Un demi-point fait toute la différence.
31 % de frais annuels coûte environ 0,5 % de SWR. Choisissez des ETF à frais bas (< 0,3 %).
4Couper 10 à 20 % des dépenses en cas de krach autorise un SWR de départ jusqu'à 4,5 %.

Notre recommandation

Départ FIRE avant 65 ans, retraite de 40 ans et plus : visez 3,25 % plutôt que 4 %. Sur 1 000 000 €, c'est 32 500 € par an au lieu de 40 000 €. Vous échangez 7 500 €/an contre une probabilité de succès qui passe de 85 % à plus de 95 % sur les modèles longs.