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La regla del 4 %: cuánto retirar sin agotar tu capital

40.000 €/año sobre 1 M€, indexados a la inflación. El método, sus límites y la tasa adecuada para una jubilación de 40 años.

Principiante

8 min

Fundamentos

¿Por qué 4 % y no 5 o 6?

Imagina 1.000.000 € en una cuenta de inversión. Vives de ese dinero. ¿Cuánto puedes retirar el primer año sin arriesgarte a quedarte a cero antes del final? La pregunta tiene una respuesta numérica: es el Safe Withdrawal Rate (SWR), el porcentaje del capital que puedes retirar cada año mientras la cartera siga invertida.

4 palancas que mueven tu SWR

Horizonte de jubilación: 30 años admiten un 4 %, 40 años o más bajan al 3 o 3,5 %. Cada década extra come margen de seguridad.
Asignación de activos: 70 % acciones aguanta un SWR cercano al 4 %, 100 % bonos se queda en el 2,5 % en 30 años. Las acciones pagan el SWR, los bonos lo estabilizan.
Flexibilidad de gasto: ¿puedes recortar entre 10 y 20 % en un crash? Puedes apuntar a un SWR inicial más alto (4,5 %). ¿Gasto rígido? Mantente por debajo del 3,5 %.
Comisiones de gestión: un 1 % anual cuesta alrededor de 0,5 % de SWR. En 30 años equivale a 7 u 8 años de retiros perdidos.

De dónde sale la cifra del 4 %

Tres investigadores de Trinity University (1998) probaron todas las jubilaciones posibles desde 1925 con una cartera 60 % acciones / 40 % bonos. Veredicto: retirar el 4 % del capital inicial el primer año y reajustarlo cada año por la inflación sobrevivió 30 años en el 95 % de los casos probados. En la práctica, 1.000.000 € dan 40.000 € el primer año, alrededor de 40.800 € al siguiente si la inflación fue del 2 %, y así sucesivamente.

La trampa de una regla de 1998

El estudio Trinity prueba 30 años, no 45. Si te retiras con FIRE a los 40 con un horizonte de 50 años, el 4 % se vuelve agresivo: la tasa de éxito cae por debajo del 85 % en las modelizaciones recientes de Pfau y Kitces. Cuanto más larga sea la jubilación, más pesa cada medio punto de SWR.

Lo Esencial

1La regla del 4 % aguantó 30 años en el 95 % de los backtests Trinity (60/40, 1925-1995).
2Jubilación de 40 años o más: 3 a 3,5 % en lugar del 4 %. Medio punto marca la diferencia.
3Un 1 % de comisiones anuales cuesta alrededor de 0,5 % de SWR. Elige ETF de bajo coste (< 0,3 %).
4Recortar el gasto entre 10 y 20 % en un crash permite un SWR inicial de hasta 4,5 %.

Nuestra recomendación

FIRE antes de los 65 con 40 años o más de jubilación: apunta al 3,25 % en lugar del 4 %. Sobre 1.000.000 €, son 32.500 € al año en vez de 40.000 €. Cambias 7.500 €/año por una probabilidad de éxito que sube del 85 % a más del 95 % en los modelos largos.