Sie hatten 80 % Aktien und 20 % Anleihen gewählt. Die Aktien steigen, und plötzlich stehen Sie bei 90/10, ohne etwas getan zu haben. Rebalancing schließt diese Lücke, indem ein Stück Aktien verkauft und Anleihen nachgekauft werden. Es ist mechanisch, kostet zehn Minuten im Jahr und verhindert, dass Sie mehr Risiko tragen, als Sie je akzeptiert haben.
Zehn Jahre Hausse machen aus einem 80/20 unbemerkt ein 95/5. Das Portfolio hat kräftig zugelegt, trägt jetzt aber weit mehr Risiko, als Sie je akzeptiert haben. Beim nächsten Einbruch fällt der Verlust ungefähr doppelt so hart aus. Rebalancing verhindert diesen stillen Abdrift: Was gestiegen ist, wird zurückgestutzt, was zurückgeblieben ist, wird aufgefüllt, mehr nicht.
Zwei Methoden setzen sich durch. Wählen Sie die, die Sie wirklich durchhalten: Die beste Strategie ist die, die Sie tatsächlich anwenden.
Einmal im Jahr, etwa am 1. Januar, führen Sie das Portfolio zurück ans Ziel. Vorteil: keine Entscheidung zu treffen, ein Kalendereintrag reicht. Grenze: Wenn nichts abgedriftet ist, zahlen Sie umsonst Gebühren; kommt im Juli eine große Bewegung, warten Sie sechs Monate, bevor Sie reagieren.
Sie legen ein Toleranzband fest, zum Beispiel ±5 Punkte. Solange Ihr 80/20 zwischen 75/25 und 85/15 bleibt, rühren Sie nichts an. Verlässt eine Klasse das Band, rebalancieren Sie. Vorteil: Sie handeln dann, wenn es nötig ist, und nicht vorher. Grenze: Sie müssen die Allokation monatlich prüfen oder einen Broker-Alarm einrichten.
Zwischen dem 19. Februar und dem 23. März 2020 verliert der S&P 500 34 %. Ihr 80/20 ist gerade auf 70/30 abgerutscht. Wer die Regel anwendet, verkauft einen Teil der Anleihen und kauft am Tiefpunkt Aktien nach. Zwölf Monate später hat der Index rund 75 % aufgeholt. Die Anleihen haben vor dem Crash etwas Rendite gekostet. Sie haben Ihnen erlaubt, zu kaufen, als alle anderen in Panik waren.
Wer alles laufen lässt, überlässt dem Markt die Wahl der eigenen Allokation. Nach fünf Jahren Tech-Hausse ist Ihr „ausgewogenes“ Portfolio zu einer konzentrierten Wette auf eine einzige Branche geworden. Sobald der Sektor korrigiert, entdecken Sie das Risiko, das Sie unbemerkt getragen haben.
Für einen FIRE-Plan bleibt die Regel einfach: einmal im Jahr prüfen und ein Band von ±5 %. Ist nichts abgedriftet, fassen Sie nichts an. Verlässt eine Klasse das Band, wird rebalanciert. Und solange Sie noch sparen, geschieht das ohne Verkauf: Ihre monatliche Sparrate fließt in die Klasse, die unter das Ziel gefallen ist. Keine Steuerbelastung, keine Transaktionskosten.